La SSN vuelve a poner un freno a Aseguradores de Cauciones: prohíbe emitir nuevas pólizas por el fuerte nivel de riesgo asumido

La Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN) volvió a tomar una fuerte medida sobre Aseguradores de Cauciones S.A. Compañía de Seguros, al disponer la prohibición de celebrar nuevos contratos de seguro en todas las ramas en las que opera y mantener vigente la inhibición general de bienes que pesa sobre la entidad desde 2021. La decisión fue oficializada mediante la Resolución 322/2026, firmada por el superintendente Guillermo Plate.

Aunque el título de la resolución puede parecer una sanción más dentro del historial de la aseguradora, el contenido del expediente deja ver un escenario que la SSN considera especialmente delicado desde el punto de vista técnico y patrimonial.

¿Qué detectó la Superintendencia?

El organismo analizó la situación de la compañía en la rama Caución, evaluando principalmente tres aspectos:

• La capacidad de retención de riesgos de la aseguradora.
• Las coberturas de reaseguro disponibles.
• El patrimonio con el que cuenta para responder frente a sus obligaciones.

De acuerdo con los estados contables al 31 de marzo de 2026, Aseguradores de Cauciones registraba un patrimonio neto de $4.037.999.183, lo que le permitía asumir una capacidad máxima de retención cercana a los $403,8 millones según la normativa vigente.

Sin embargo, el análisis técnico realizado por la SSN concluyó que la compañía mantenía numerosos cúmulos de riesgo que excedían ampliamente ese límite.

Pero el dato que más preocupa al organismo es otro.

Un reaseguro vencido y sin reemplazo

La resolución revela que la aseguradora contaba con un contrato de reaseguro de Exceso de Pérdida (XL), con una cobertura aproximada de $2.764 millones, cuya vigencia finalizó el 31 de marzo de 2026.

Según la SSN, la empresa no acreditó la existencia de una cobertura reaseguradora sustitutiva de características equivalentes, dejando expuestos riesgos de magnitud considerable.

Incluso, el organismo sostiene que algunos riesgos individuales superan por sí solos la capacidad del contrato de reaseguro informado anteriormente, mientras que determinadas exposiciones también exceden el patrimonio disponible de la aseguradora.

Para la autoridad de control, este escenario configura una situación de "extrema vulnerabilidad" desde el punto de vista técnico, patrimonial y prudencial.

Un historial que pesa

La resolución también recuerda que esta no es la primera intervención de la SSN sobre la compañía.

En los últimos años ya se habían dictado distintas medidas preventivas por incumplimientos regulatorios, entre ellas:

• la inhibición general de bienes dispuesta inicialmente en 2018 y luego ratificada en 2021;
• prohibiciones anteriores para emitir nuevos contratos durante 2019.

Según el organismo, lejos de haberse corregido, las deficiencias detectadas no solo persisten sino que se han agravado, motivo por el cual decidió profundizar las medidas precautorias.

¿Por qué la SSN decidió impedir nuevas emisiones?

La resolución explica que permitir que la aseguradora continúe incorporando nuevos riesgos implicaría aumentar una cartera cuya exposición ya resulta incompatible con su capacidad económica y financiera para responder ante eventuales siniestros.

Por ello, la SSN entendió que se configura el supuesto previsto en el artículo 86 inciso b) de la Ley 20.091, que habilita la adopción de medidas preventivas cuando existe una manifiesta desproporción entre la capacidad financiera de una entidad y los riesgos asumidos.

Como consecuencia, además de prohibir la emisión de nuevas pólizas, el organismo ordenó sellar los registros de emisión de la compañía y mantener vigente la inhibición general de bienes.

¿Qué significa esta medida para los asegurados?

Es importante destacar que la resolución no dispone la liquidación de la aseguradora ni implica la anulación automática de las pólizas ya emitidas.

La medida apunta exclusivamente a impedir que la entidad continúe celebrando nuevos contratos mientras persistan las condiciones que, según la SSN, comprometen su solvencia.

No obstante, el contenido técnico de la resolución deja un mensaje claro para el mercado: la autoridad de control considera que el nivel de exposición al riesgo supera ampliamente la capacidad financiera actualmente acreditada por la compañía, especialmente tras el vencimiento de su cobertura de reaseguro.

Un nuevo llamado de atención para el mercado

Las resoluciones precautorias de la Superintendencia suelen reservarse para situaciones donde el organismo entiende que existe un riesgo concreto para la estabilidad de una aseguradora o para la protección de los asegurados.

En este caso, la decisión no se limita a mencionar incumplimientos administrativos, sino que desarrolla un análisis técnico sobre patrimonio, concentración de riesgos, capacidad de retención y respaldo reasegurador.

Será ahora la propia compañía la que deberá revertir las observaciones formuladas por la SSN y ejercer los recursos administrativos previstos por la Ley 20.091, mientras continúa vigente la prohibición de emitir nuevos contratos y la inhibición general de bienes.